康美龙头地位不保!中药配方颗粒卖出70亿的这家药企成新霸主

发布日期:2019-09-11 来源:网络整理 浏览量:
  • 最近几年,国家鼓励中医药的发展,但同时对中药注射剂的监管越趋严格,中成药新药研发艰难,中药饮片以及中药配方颗粒逐渐成为了业界新的突破口。

    目前我国市场上,中药饮片或中药配方颗粒销售规模较大的上市药企分别有康美药业、中国中药、红日药业、香雪制药、太龙药业。康美药业是中药饮片的龙头,最近因“财务造假”问题备受关注,同时也引起了市场对该企业中药饮片业务的质疑;中国中药则是中药配方颗粒市场的主导企业,2018年年报数据显示,该业务板块的营收有了大幅提高,超过了70亿元。

    表1:五家上市药企2018年的业绩情况(单位:亿元)

    中药配方颗粒渐成主流,中国中药超70亿称霸

    一直以来,作为我国中药配方颗粒的领军企业,中国中药每年都能交出不俗的成绩单。2017年公司总营收83.38亿元,中药饮片+中药配方颗粒营收达58.99亿元;2018年公司总营收突破百亿,较去年增长35.0%,主要得益于中药配方颗粒业务持续快速发展,以及饮片业务迅速拓展。其中,中药配方颗粒业务贡献营业额约71.51亿元,占总营业额的63.5%,中药饮片业务营业额约12.75亿元,占总营业额的11.3%。

    图1:2016-2018年中国中药主要业务板块的营收情况(单位:亿元)

    2018年,中国中药以中药饮片和中药配方颗粒为核心,统一规划开展产业布局。通过江阴天江药业、广东一方制药牵头,按照各自的省份规划,在邻近地道药材产地,通过收购兼并与自建增资并举的模式,快速占领战略位置,在15个省(市)建设中药饮片和配方颗粒基地。

    表2:中国中药已建成的GMP基地

    据悉,中国中药在2019年计划新增饮片GMP基地6个(包括:湖北、湖南、云南、重庆、江西、陕西),新增产能11,500吨。提取GMP基地6个(包括:江西、陕西、云南、吉林、湖北、贵州),新增产能7,900吨。配方颗粒制剂GMP基地8个(福建、贵州、陕西、湖南、湖北、云南、重庆、江西),新增产能4,000吨,基本完成对全国核心省市的覆盖。

    此外,为尽快实现中药饮片板块的蓬勃发展,公司一方面利用已有的中药配方颗粒销售队伍与渠道,快速高效地拓展终端市场;另一方面,全面建设饮片品牌,以地道产区优质中药饮片进行分级销售策略,针对不同市场开展精准营销推广。公司努力争取获得更多省级配方颗粒生产试点牌照,除原有的江阴天江、广东一方两个国家级牌照外,已分别获得四川、黑龙江、云南、湖北、贵州5个省的生产试点牌照。

    康美药业陷“财务造假”旋涡,曾公布2017年中药饮片卖过60亿

    近期,康美药业“财务造假”风波未曾停歇,公司分别于4月30日、5月5日和5月12日连续收到上交所的《监管工作函》、《媒体报道问询函》和《年报问询函》,但公司分别于5月14日及5月21日发布延期回复公告,最新公告中提到“回复时间不晚于2019年5月29日”。

    真相未明,但罪名已定。5月17日证监会通报了对康美药业的调查进展,已初步查明,该公司披露的2016至2018年财务报告存在重大虚假。5月18日,康美药业发公告“认罪”,称公司与相关关联公司存在88.79亿元的资金往来,该等资金被相关关联公司用于购买公司股票。目前,公司股票已实施其他风险警示,“康美药业”变成“ST康美”。

    图2:2017-2018年康美药业主要业务板块的营收情况(单位:亿元)

    数据调整后,2017年康美药业的营业收入为175.79亿元,中药饮片业务营业收入为33.73亿元,占公司总营收19.2%。这与米内网于2018年4月刊登的文章《中药饮片年销售超50亿!这两家上市药企做到了》中收集到的2017年年报数据“中药饮片业务营业收入61.58亿元”相差甚远。

    2018年,康美药业营业收入为193.56亿元,中药饮片业务营业收入为41.42亿元,中药饮片业务占公司总营收21.4%。毛利率为30.06%,比去年减少2.91个百分点。

    红日药业成中药配方颗粒第二梯队企业,营收突破20亿

    2018年红日药业实现营业收入42.24亿元,同比增长25.19%,其中中药配方颗粒实现销售收入21.62亿元,同比增长23.35%, 中药配方颗粒占公司总营收保持在50%以上。

    图3:2016-2018年红日药业主要业务板块的营收情况(单位:亿元)

    最近几年,红日药业不断根据行业发展变化趋势和产能布局的发展需要,积极推进配方颗粒拓展战略,建设配方颗粒产地化生产基地,扩大配方颗粒产能。此外,天津康仁堂中药配方颗粒智能化、信息化生产基地,为中药配方颗粒行业的智能制造提供了样板。

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